我要投搞

标签云

收藏小站

爱尚经典语录、名言、句子、散文、日志、唯美图片

当前位置:一品彩票 > 反馈边集合 >

听他们怎么说——华创债券团队路演客户反馈2017-5-12

归档日期:04-25       文本归类:反馈边集合      文章编辑:爱尚语录

  对银行表内、表外资金的业务线条,记账方式,银行收缩同业链条过程中市场可能发生的情况比较感兴趣。

  ‍‍今年还在进钱(有比较好的银行资源),所以他们对于现在是机构去杠杆的进程依然持怀疑态度,感觉整体还是偏乐观,或者还是想找机会介入的。‍‍

  ‍‍‍‍认同我们对监管的跟踪,关‍心同业去杠杆过程中央行的行为和流动性的变化,同时对新的产品模式特别是FOF比‍较感兴趣。‍‍‍‍

  ‍‍‍赞同我们的观点,关心13年监管同业的时候如何影响实体经济,有什么指标可以观测去杠杆的进程。‍‍‍

  4月开始打新产品的净值受债券影响有明显的回撤,反映去杠杆和委外赎回加速推进。此外,15年股灾之后有很多18个月和24个月的保本型产品,在今年下半年到明年上半年也将陆续面临到期赎回压力。今年货币型产品、短债产品反而比较好做收益。4月底以来资金成本明显抬高,一些原本银行稳定的资金也更贵了,杠杆操作策略更难做了。

  整体认同监管趋严的判断,认为今年整体是难受但是不难做的行情,今年新增的较为稳定的资金,可以配置一些高票息的资产,比较容易达到预期收益。

  关心大类资产配置、类固收产品的策略(打新和转债),宏观的研究等。现在各家基金做FOF的挺多,但是不是正规拿牌照做,很多还是借资管的通道做类似FOF的产品,投公募、私募的基金。

  赞同我们的整体观点,整体偏谨慎。关心的问题也很主流,包括同业去杠杆的进程、未来监管还会出台哪些政策、央行的货币政策态度会不会发生变化,基本面走势会不会对监管造成压力等。他们基金公司副总经理也出来听了,对本轮监管带来的调整很重视。

  比较关心目前的检查细节,和之前的监管政策比有什么不同的影响,资金面什么时候会有明显的收紧,以及银监会在现场检查中可能会作出哪些窗口指导。认为同业存单的发行量在杠杆去化过程中会明显回落。

  认同我们有关同业和监管的核心观点,同时关心利率的顶部什么时候出现,基本面是否有突破监管底线的风险。另外问了很多关于券商集合监管的问题。

  风险偏好很低,主要买AAA的债。认为此前券商集合产品包括银行理财能够做大规模,关键因素是成本计价,现在有很多专户产品也开始做类似券商集合的产品。未来真正的打破刚兑,是要包括理财都用市值法估值。关注如何检测去杠杆的节奏和进程。

  赎回压力不大,保险和银行的钱都比较稳定,但是收益不行,就算是一季度买短债和存单,净值也差。但是现阶段认为CP可以配一点了(用信用风险换收益)。关心集合产品后期会不会有挤兑风险、政策什么时候会逐步落地。

  认同监管严格的判断,想跟踪了解存量委外赎回的情况、监管落地的时间和严格程度。

  主要和他们反馈前面监管的内容和券商集合产品的问题。专户对监管很悲观,公募基金那边相对乐观一点。他们认为券商的通道业务可能要萎缩一半以上,未来委外的投资也会向明星基金经理集中。可能整顿以后,基金公司反而会更有优势。

  基金:货币型产品好发,一个月的短期理财型产品比较好发。一年期定开型产品不好发。基金管理新规对于定制型公募的影响很大。去年专户产品做的不多,今年受到的影响反而比较小。关心银行赎回集合的情况。

  关心监管落地会不会从严到松,监管和市场是不是存在博弈。还关心中小银行委外赎回的情况,担心低评级信用债的信用风险。策略方面现在还是短端防御为主。

  监管非常严格,而且如果出问题,直接处罚领导,所以这次监管是来真的。返回搜狐,查看更多

本文链接:http://explodingspec.com/fankuibianjihe/26.html